高盛發布：中國工程機械產能利用率僅為30%，預測國內市場有望于2024-2025年觸底
2024-08-20
近日，高盛發布《變革中的中國：聚焦產能周期—面對不均衡、判斷轉折點、穿越長周期》一文，選取工程機械、空調、光伏組件、鋰電池、新能源汽車、功率半導體、鋼鐵七個行業作為代表分析中國制造業目前存在的問題以及預測。據統計，這七大行業在2023年為中國GDP的貢獻率達到了6.6%，對GDP增長的貢獻率更是高達21.9%，全球市場上的平均份額已經從2020年的27%攀升至現在的37%。
工程機械行業被選入其中，可以反映出近幾年中國工程機械產業的快速發展與進步，也側面反映出工程機械正面臨較為嚴峻的周期困境。下面，我們選取有關工程機械的描述分析令大家更好地了解。
1、2023年中國工程機械行業的市場表現如何？
2023年，中國工程機械產品供應量占全球總供應量的33%，出口量占到產量的53%。在2020年至2023年期間，工程機械產品出口量增長了2.0倍，中國以外地區的市場份額從2020年的11%上升至2023年的21%。其中，21%的出口產品銷往美國和歐盟。
目前，工程機械行業整體產能利用率僅為30%，且74%的企業經營性凈現金流為零或負。資本支出與銷售收入比處于低位，全行業資本支出預測在過去約12個月內調整了-12%/+6%。
值得一提的是，理想的產能利用率一般為80%，2024年季度中國工業的產能利用率為73.6%，而工程機械行業整體產能利用率僅為30%，可以看出中國工程機械行業的產能過剩問題已經十分嚴重。
2、中國工程機械企業有什么樣的成本優勢？
在生產成本方面，中國國內工程機械企業平均比海外同業低8%-46%。
3、中國工程機械行業未來的發展前景如何？
由于房地產市場低迷和地方政府債務問題，中國工程機械行業自2021年以來進入了一輪持續多年的下行周期。預計隨著房地產新開工企穩以及工程機械行業進入更新換代周期，國內市場需求有望于2024-2025年觸底。然而，由于需求主要由更新換代驅動，正?；枨笏娇赡軙陀谝酝?。
市場需求變化的增長或萎縮直接影響企業的銷售額和盈利能力。七大行業中，高盛預計工程機械和鋼鐵行業的需求會萎縮。
4、工程機械領域主要企業的市場份額？
三一重工（26%）、徐州徐工（21%）、中聯重科（14%）、廣西柳工（10%）
高盛認為：隨著行業的再平衡和盈利修復，未來將帶來新的發展機遇。同時，出口放緩和貿易壁壘的增加也可能對這些行業的國際市場份額產生影響。對于企業而言，優化產能利用率、提升盈利能力以及積極應對全球市場變化，將是未來戰略的重點。
（內容來源高盛，聰慧工程機械網整理）
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