半年報看高機：行業整體陷下滑，頭部企業抗壓前行

曾經，高空機械作為工程機械領域中的一顆耀眼新星，年增長率高得驚人。拿2021年為例，國內高機銷量年增長率達到了54.6%?？蛇M入2024年，行業形勢急轉直下，2024年我國升降工作平臺銷量為17.99萬臺，同比下降12.88%，首次出現年度下滑。
2025年上半年，高機行業下滑態勢仍在持續。從工程機械企業半年報來看，不少企業高機板塊的營業收入和利潤都出現了下降，企業壓力加劇。
高機板塊整體承壓
從工程機械上市企業2025年半年報整體來看，涵蓋高機業務板塊的企業，其高機板塊多數呈現下滑態勢，但也有部分企業逆勢增長。
浙江鼎力上半年實現營業收入43.36億元，同比增長12.35%；實現歸母凈利潤10.52億元，同比增長27.63%，凈利率進一步提升至24.27%。在行業競爭激烈及海外貿易摩擦加劇的背景下，憑借精細化管理和差異化競爭優勢，浙江鼎力實現了營收與利潤的雙增長，展現出較強的經營韌性。
中聯重科報告期內高空機械板塊營收25.92億元，占公司總營收比重10.43%，同比下降34.47%。雖然營收下降，但依托持續的技術創新，中聯重科在高機超高米段領域已逐步掌握全球定價權。目前中聯重科超高米段直臂產品全球市占率位居，世界之的82米超高米段直臂產品通過歐盟CE認證；高米段曲臂產品 ZA32J 全球市占率同樣位居。
徐工機械高空作業機械板塊2025上半年營收45.72億元，占集團營收比重8.34%，同比增長1%。
露笑科技高空機械板塊實現營業收入3.79億元，占公司營業收入比重21.60%，同比下降29.88%。
另外，高機下游兩大上市企業租賃龍頭也呈現出一冷一熱的發展現況。據宏信建發半年報，2025年上半年，宏信建發實現收入人民幣43.50億元，同比減少10.7%；毛利為人民幣9.41億元，同比減少39.7%；海南華鐵半年報顯示，2025上半年實現營業總收入28.05億元，同比增長18.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.41億元，同比增長1.85%；
國內市場遇冷
在高機行業處于整體下降的情況下，國內市場的下滑態勢尤為明顯。
據中國工程機械工業協會對升降工作平臺主要制造企業統計，2025年1-7月，共銷售升降工作平臺106055臺，同比下降31.8%；其中國內銷量41794臺，同比下降47.7%；
國內高機銷量在2013年至2023年連續十年增長后，自2024年起首次出現年度下滑，2025年上半年延續下滑態勢，且跌幅持續擴大。
同時，目前高機行業還有一個現象值得關注，就是高空機械在出租率有所增長的情況下，租金卻有所下降，這表示出租高機設備的利潤變得更少了。
據統計，2025年7月升降工作平臺出租率指數為688點，環比微漲1.5%，同比略漲6.3%；2025年7月升降工作平臺租金價格指數環比略降1.4%，同比下降14.8%，各機型租金價格指數同比均處在下降態勢，其中8~12m機型同比降幅小為6.7%，40m以上機型同比降幅，達到17.8%。
租賃龍頭探尋破局之策
為應對高機行業下滑，我國兩大龍頭租賃商海南華鐵和宏信建發迅速調整運營策略，降低了行業下滑趨勢對企業的影響。
據海南華鐵半年報披露，報告期內公司新設立房車事業部，正式切入房車租賃賽道，進一步優化產品矩陣。同時，海南華鐵全面拓展智算業務板塊，累計交付算力資產超 14億元。而在融資渠道方面，海南華鐵發行或籌劃發行的債券及相關產品累計額度達 50 億元，并正在推進新加坡上市，通過多元化融資方式增強資金流動性與抗風險能力。
宏信建發在2025年上半年通過資產改造、托管清退、低效資產處置和新增高效資產等方式，實現對資產結構的優化調整。截至2025年6月30日，該集團運營管理的202,600臺高空作業平臺中，有59,270臺高空作業平臺系本集團外的其他設備持有人通過資產管理服務模式委托本集團運營管理，數量較去年同期有所收縮。不僅如此，宏信建發通過銷售處置低效設備以及將部分設備轉移至海外市場，進一步提升了資源的利用效率。
海外市場成為主力戰場
2025年1—7月我國工程機械進出口貿易額為350.76億美元，同比增長10.5%。其中出口金額334.86億美元，同比增長10.8%。在這一出口增長趨勢下，高機板塊的海外市場也日漸成為各大企業的主戰場。
浙江鼎力報告稱，全球高空作業平臺市場格局穩定。歐美等發達國家市場成熟，產品結構完善，市場需求主要來自更新替換需求，保有量穩中略增。2025年上半年，浙江鼎力實現海外市場主營業務收入33.74億元，同比增長21.25%。
中聯重科半年報表示，目前，中聯重科產品已覆蓋全球170多個國家和地區，海外市場區域結構均衡，有效規避單一市場風險。其中，高機高米段產品在歐洲、美洲、亞太地區實現規?；隹?，技術領先性與產品競爭力顯著。
海外市場也并非一帆風順，近年來國際貿易存在諸多不穩定因素，地緣政治、貿易壁壘、行業政策、海運情況等具有較大的不確定性。美國以及歐盟都對自中國進口的高空作業平臺發起了反傾銷和反補貼調查。這些情況對工程機械產品出口都帶來了一定的不利影響。
整體來看，處于調整期的高機市場前景仍有許多未知和變數，機遇與挑戰并存。短期來看，中國高機市場將受前期態勢影響保持慣性運行；中長期看，未來高空作業平臺的內銷壓力或將進一步加大。

（文章來源于工程機械品牌網）